Это время, чтобы поднять процентные ставки? Эксперты спорят, данные квартал и месяц смотреть

Эндрю Сентанс

Старший экономический советник консалтинговой компании PwC и член Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии с октября 2006 по май 2011

Эндрю Сентанс. Фотография: Дэвид Левин для опекуна

Данные за этот месяц будут учтены в ПДК может решение – стоит ли повысить официальную процентную ставку выше 0,5% впервые с марта 2009 года. КМБ прошел много возможностей, чтобы встать на этот процесс с 2014 года.

Мы упустили возможность последовать примеру Федеральной резервной системы США, которая постепенно взвинчивая процентные ставки с конца 2015 года.

Эта политика не охладил нас рост в какой-либо значительной степени, и вполне вероятно, что ФРС будет толкать свою процентную ставку выше 2% к концу этого года.

Марк Карни привел выходе Великобритании неопределенности в качестве причины для отсрочки повышения базовой процентной ставки в следующем месяце, и его высказывания оказывают негативное влияние на стоимость фунта. Но неопределенность квартал и месяц был с нами еще до проведения референдума. Его не следует использовать в качестве основания отсрочить повышение процентной ставки, которые полностью оправданы другие экономические показатели.

Экономические данные показывают, безработица упала до Нового минимума с середины 1970-х годов. Рост заработной платы набирает и рост заработной платы превысит уровень инфляции. Экономический рост в первом квартале, вероятно, будут затронуты плохой погодой в феврале и марте, поэтому он не будет надежным показателем для оценки общего состояния экономики.

Между тем, Мировая экономика процветает. МВФ снова повышен прогноз мирового роста, и период 2017-20 будет сильнейшим период до финансового кризиса. Как в мировой экономике и Великобритании войдет в 10-м году восстановления экономики этим летом – так что нынешний экономический рост является уже довольно зрелым.

Дэвид Блэнчфлауэр. Фото: Блумберг/Bloomberg через Getty изображения

Когда ритейлеры борются, инфляция находится на пути вниз, рост ВВП слаб, а цены на жилье в Лондоне снижаются, трудно понять, почему Банк Англии рассматривает возможность повышения ставок.

Отсутствие наемного давление оказалось особой проблемой для политиков, которые продолжают ожидать Номинальный годовой рост заработной платы, чтобы вернуться к докризисным составляет в среднем от 4% и выше, а рост реальной заработной платы ближе к 2%.

Один-месяц цифры управления Национальной статистики для заработная плата, включая бонусы, показал снижение за последние три месяца с 3,1% до 2,8% и 2,3% в последнем феврале.

Это правда, что в три месяцы в среднем предпочитают УНС показал недельный заработок без учета премий вырос на 2,8% по сравнению с аналогичным периодом год назад, но это высший уровень во многом из-за математических эффектов.

Когда Карни и ПДК обсудить, нужно ли повышать тарифы, они должны признать, что работодатели не отреагировал на низкий уровень безработицы за счет увеличения оплаты.

Почему? Потому что рост производительности был плоский. Несмотря на недавний рост, низкий уровень производительности труда работников несоразмерно наняли. Квартира производительности труда привело к роста заработной платы.

Платить поселений продолжают рекомендовать норму за последние несколько лет около 2%.

Поэтому, чтобы поднять процентные ставки, Треднидл-Стрит должны производить прогноз, который говорит, что зарплаты будут ракеты в течение ближайших двух лет. Возможно, удастся создать фантастический рисунок. В конце концов, в феврале 2018 года, ПДК прогноза роста заработной платы на 3% в 2018 году, 3.25% в 2019 году и 3,5% в 2020 году, что маловероятно.

Однако, его рекорд прогнозирование ужасает и повторить, вероятно, будет неправильно. С экономикой этой слабой, я бы проголосовал за снижение ставки, а не рост.

Категория: Новости